777acg次元枫林长空

新时代序幕渐启，站在融资体系变革这一时代大潮中来理解资管新规，其意义和方向一目了然：推动中国金融体系新、旧时代切换的基础性监管制度变革，以信贷思维做资管、刚性兑付、非标资产、预期收益型理财产品等一系列既有行业规则都会被打破，对此决心不可低估亦不可心存侥幸。取而代之的，则是依托多层次资本市场和标准化资产的直接融资、净值化产品和主动管理体系。在组织架构上，人财事权独立的资管子公司等必要制度将持续落地，招商银行已然成为勇于第一个吃螃蟹的“先行者”，拟出资50亿元设立招银资管子公司，我们相信资管子公司的设立将更好地通过权益类资产服务于新经济的融资需求。

时间来到世纪之交。互联网风潮从美国传到中国，互联网技术迅速在中国市场的多个角落里开花结果，嗅觉灵敏的风投将目光瞄向了中国的图书市场。1999年7月，从美国回国的风投机构负责人周全找到在图书行业浸淫多年的李国庆，两人开始商议在网上卖书。最终，毫无资本市场经验的李国庆与资方周全经过谈判，达成了800万美元入股的合作条件。互联网的风口一到，当当随之在1999年11月应运而生，并在资本的助力下高歌猛进。

据央视新闻移动网消息，由于市场担忧中美经贸摩擦持续，受经贸摩擦影响最大的农产品大宗商品市场13日继续波动，美国大豆期货跌至十年多来的最低水平。13日，芝加哥商品交易所美国大豆期货主力合约盘中一度下跌1.8%，跌至每蒲式耳7.93美元，创下2008年12月份以来主力合约盘中最低位。在美国，1蒲式耳相当于27.216千克。

对此，亚马逊亮出了底牌：收购价格在1亿到10亿美元之间都可以谈，但70%以上的控股权要求不变。“这一价格绝对是很大的诱惑，当时，管理层很多人都动心了，觉得可以见好就收”，李国庆在回忆16年前的这一幕时说，“但我还是有些不甘，于是逐一和股东、管理层商谈，请求他们再给自己三年时间，一定可以将当当的市值做大3倍。”

然而，瑞幸在液晶显示和海报/数字框广告方面的排名在2019年6月和7月迅速下滑，甚至从2019年8月开始跌出前10名（链接）。那么钱都花到哪里去了呢？确凿证据5：2019年第3季度，Luckin“其他产品”的收入贡献率仅为6%左右，根据25843份客户收据和报告的增值税数字显示，这代表了近400%的通货膨胀。

此外，目前各企业持续加码的电商渠道，也成为来伊份业绩增长的短板。数据显示，2018年上半年，来伊份电商渠道营收1.85亿元，占总营收比例不到10%，毛利率则同比下降8%。业内人士认为，电商业务在来伊份总营收中占比不足10%，毛利率下滑与行业竞争不无关系。